株価バリュエーションを用いて「割安」「割高」を考えてみよう

「割安」であることを示す物差し（定規）があると助かる

このように、株式投資の鉄則は「安く買って、高く売る」ですが、“安く買う”基準は非常に難しいのが実情です。何が割安で、どういう状況になると割安なのか、「株式投資での「割安」を考える（銘柄の違い）」、「株式投資での「割安」を考える（時期の違い）」で見た例では、的確に判断できませんでした。唯一、スパッと判断した例が“マグロはイワシより割安”でしたが、それも、明確な数字に基づいたものではなく、経験から判断した“肌感覚”に近いものがありました。もちろん、みなさんも経験を積んでいく中で、こうした“肌感覚”は重要になってきますが、先ずは、「割安である」ことを示す具体的な“物差し（定規）”があるに越したことはありません。

株価バリュエーションという物差しを使おう

株式投資では、こうした“物差し（定規）”として、株価バリュエーションという指標を用いています。株価バリュエーションには幾つかの種類がありますが、この指標を用いることで、異なる銘柄との比較（イワシ、マグロ、アワビの比較）、過去と現在の比較（半年前のマグロと、今のマグロの比較）が可能になります。もっとも、日々刻々と株価が変わる株式相場においては、必ずしもこの株価バリュエーションが100％正しく機能するとは限りません。割安の株価がもっと下がったり、割高の株価がもっと上がったりするケースは多々あります。それでも、株価バリュエーションを用いて、割安か割高かを判断する習慣を身に付けることは、非常に重要です。

重要な株価バリュエーションは「PER」と「PBR」

株価バリュエーションには幾つもの種類があり、運用のプロと言われている機関投資家（資産運用会社、各種金融機関など）が社内で使用している独自のものを含めたら、数え切れません。その中で、基本的で尚且つ重要度の高いのは、PER（株価収益率）、PBR（株価純資産倍率）の2つです。ある意味、この2つだけを習得理解すれば、十分とも言えましょう。次の章「まずはPERを知ろう」「次にPBRを知ろう」では、この2つを中心に、株価バリュエーションを説明していきます。

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